民营企业的现状

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所属分类:并购融资

  直接融资渠道堵塞在目前中国资本市场体系中,直接融资渠道尚不健全,企业进入股票主板市场一直受到所有制形式的限制。在沪、深两个交易所股票发行上市过程中,部分效益不佳的国有企业能得到包装上市的优先权,而资信程度较高、业绩显著的民营企业却难以获得上市融资的机会。另外,适应中小民营企业融资需要的小资本市场还不健全,在这种情况下,即使是十分成功的民营企业要想利用资本市场融资都非常困难。另一方面,虽然二板市场为成长型的中小民营企业带来上市的机遇,但是创业板高成长性的市场定位,使它不可能为众多的劳动密集型民营企业提供融资服务。同时,管理当局为控制风险,对拟上市企业的资格审查非常严格,加上上市需要支付高昂的法律、会计、审计等中介服务费用,都将使二板市场的融资成本高于银行借款成本,甚至高于主板市场的融资成本,也使很多民营企业无法从二板市场上融资。

  银行贷款不能满足企业需求民营企业属于非国有企业,与国有银行在所有制上存在差异,造成银行、企业之间存在一定距离。很多银行对民营企业贷款不够重视,采取歧视性政策,长期把民营企业排除在贷款对象之外,导致国家的扶持政策未能得到落实。近年来,虽然国家政策对民营企业尤其是民营中小型企业有所兼顾,但民营企业仍感觉贷款困难。用简单的数据来说明我国民营企业的融资现状,对工业增加值贡献率不到30%的国有部门占用了70%以上的银行信贷,相反,民营经济对国民生产总值新增部分的贡献已达60%,但只获得30%的金融支持。另外,民营经济贷款规模较小,而且流动资金期限较短(贷款期限通常在1年以内),这样的贷款规模和期限无法满足企业扩大再生产、高新技术研发等长期资金周转的需要;同时,银行担心长期贷款带来的风险,几乎还没有一家银行向民营企业真正开放长期贷款。因此,民营企业从银行获得长期资金支持基本不可能。为了自身的发展,民营企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法融资,从而增加了企业的融资成本,给企业发展带来一定的负面影响。

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