人民币贬值背景下在中国的四个投资方向

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所属分类:并购融资

    近来人民币贬值的话题备受关注。在全球化市场化的影响下,人民币汇率发生了一些波动。不少专家认为,由于美国经济强势增长,而中国经济发展趋缓,人民币兑美元将保持贬值趋势,人民币短期上扬主要体现市场双向波动特征。除此之外,近期银行结售汇差额持续走低,也凸显了居民结汇意愿的显著下降,强化了人民币短期内的贬值预期。
    
    无论如何,2015年人民币贬值似乎已经成为共识,对资本市场必然会产生一定影响。那么,此背景下在中国能投什么?

    首先,A股方面。人民币贬值股市受到牵连,牛市是否就此结束了?刚在股市赚来的一点儿钱就要这么亏回去了?

    瑞银证券指出,如果人民币近期贬值,则A股市场可能承压。从海外的类似经验来看,新兴市场上每一轮的本币贬值几乎都伴随着资本流出和股市回调,就行业板块而言,金融和不动产行业可能受影响最大。

    对于股市投资者而言,当前A股市场不断走强,然而此次市场上涨的主导因素是投资者对宽松政策的预期以及增量资金的进入,而非实体经济或企业盈利等基本面评估。有鉴于此,投资者可以顺应上涨行情入市操作,但同时需防范人民币贬值给股市带来的下行风险。

    分行业来看,A股市场以外贸出口为导向的行业无疑将受益人民币贬值,而其中的纺织服装、玩具鞋帽等将是最大受益者。

    其次,房产投资方面。目前房地产市场显得比较微妙,房价上涨与下跌因素正在角力。

    一方面,房地产市场呈现供大于求态势,房价单方面升值预期已被打破,投资者处于观望状态,市场避险氛围浓厚,表现为房地产投资增速收窄、房价下跌、交易量萎缩;

    另一方面,由于地方财政收入与土地收益具有较强的关联性,且房地产产业链对国民经济影响较大,各级政府不希望房地产行业出现较大的调整。

    因此,中央以及地方层面均已出台支持房地产行业发展的相关政策。基于此,我们认为房地产市场短期内会出现价格的双向波动,而从长期来看,人民币汇率走低将会强化由供求关系导致的房价下跌趋势。

    中国社会科学院财经院、中国社会科学院城市与竞争力研究中心及社会科学文献出版社共同发布的《住房绿皮书:中国住房发展报告(2014~2015)》称,2015年中国楼市总体判断是:一、二线城市房价将继续下滑,三、四线城市房价将稳中有降;房价以软着陆为主,不会出现整体崩盘;各级政府将密集推出救市政策,限购政策有望全面退出;商品房库存积压销售困难,未来一半以上的开发商将转行或在市场中消失。

    因此,未来房价面临下跌的可能性更大些,目前并不适合出手,比较好的方式是等待观望。

    第三,外币方面。在人民币汇率贬值的背景下,外币理财产品预期年化收益率明显走高的现象尚未出现,预期年化收益则集中在2%-3%之间,其中最高收益为4.8%。

    显而易见的是,人民币汇率贬值,就意味着必须用更多的人民币来兑换外币。不过,对此市场人士指出,可以通过金融工具来应对,进而减少损失。

    事实上,继人民币汇率连续跳水之后,去银行咨询外币理财产品的客户数量也有所增加,相关市场有走热趋势。

    分析人士认为,由于2015年人民币即期汇率可能会出现5%左右的贬值,那么,即使选择3%左右的外币理财也不会亏损。因为,虽然一般人民币理财产品年化预期收益率在5%、6%左右,但这个收益可能被汇兑损失拉平。

    而如果换汇外币,看似损失了一部分收益,但实际上却可以额外获得外币理财的收益。

    最后,黄金方面。作为全球最大的黄金消费国,中国因经济增速放缓已经引起全球黄金投资者的关注。不过,人民币贬值对于黄金的供给不会造成影响,主要是通过对需求的影响来影响价格。从国内实物投资需求来看,人民币贬值会使国内个人投资者的现金相对缩水,这有可能强化其投资理财的意识。

    在A股跌跌不休、房价高企的当下,黄金则有望成为其资产配置清单上的首要之选,从黄金中长期来讲形成利好。

    总之,在人民币贬值的情况下,A股、房地产、外币、黄金方面都可作为投资的方向。不过投资者也要看到其中的风险,谨慎投资。

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