融资的方式|借鉴国际经验,打通一二级市场

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所属分类:并购融资

  一、注重借鉴国际偕行的履历,多角度选择估值订价的方式。大部分科创板公司的净利润、ROE(净资产收益率)、PE等静态指标显示不佳,与传统投资相比对投资者指导作用不大。因此,机构投资者投资科创板公司,需要凭据企业的商业模式、所处生命周期差别多维度评估科创板上市公司的合理价值区间。

 

  二、注重吸取一级市场的投资理念,走一、二级融合之路。科创板投资从持股久期和研究深度两方面临传统二级市场投资方式提出磨练。一个非常主要的地方在于初创企业直接到二级市场来订价,打破了已往直接由一级市场投资人片面订价的局势。由于一级市场片面订价有时候并不完全充实,有些估值泡沫比较高,放到二级市场,初创企业订价以后将会变得更为合理,同时二级市场也须要引入一级市场的投资头脑。

股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。从这个定义可看出:一是市场平均股票收益率是投资者在市场参与投资活动的预期"门槛",若当期收益率低于平均收益时,...

 

  三、应把流动性风险纳入主要考量。对流动性差的标的公司要严格控制持仓金额,并在合理订价区间之下分批建仓,均化买入成本。

 

  科创板的推出,对研究和投资能力要求更高。在深度上,需要洞悉企业财务数字之后的真实情况,从手艺能力、商业模式、产物和渠道能力等多方面研究和评估企业潜在价值;在广度上,需要普遍接触各种新概念和新手艺,改善传统的投研框架,加大跨行业投研能力的建设;在速度上,需要努力拥抱大数据和人工智能手艺,努力挖掘投资线索、提升投研效率。

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本文由投融资的作者撰写,看法仅代表作者本人,不代表投融资态度。[email protected]删除。第一,股权风险溢价是一种幻觉,经验数据是错误的,问题的产生不是由于消费基础上的资产定价模型,而是错在夏普比率的经验估计上,历史数据高估了实际的风险溢价。 第二,高风险厌恶指投资者比经济学家估计的更厌恶风险,如果风险厌...